ANÁLISE DA CAUSALIDADE E COINTEGRAÇÃO ENTRE VARIÁVEIS MACROECONÔMICAS E O IBOVESPA

Autores

  • Fabiano Mello da Silva Centro Universitário Franciscano (UNIFRA).
  • Daniel Arruda Coronel Universidade Federal de Santa Maria (UFSM)

DOI:

https://doi.org/10.21714/1984-6975FACES2012V11N3ART811

Palavras-chave:

Ibovespa, Variáveis Macroeconômicas, cointegração

Resumo

O objetivo deste trabalho foi de verificar a relação de causalidade entre um conjunto de variáveis macroeconômicas, representadas por taxa de câmbio, taxa de juros, inflação (IPCA), índice de produção industrial como proxy do Produto Interno Bruto em relação ao Índice de Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa). O período de análise compreendeu os meses de janeiro de 1995 a dezembro de 2010, perfazendo um total de 192 observações para cada variável. Os testes de Johansen, através da estatística do traço e do máximo autovalor, indicaram a existência de pelo menos um vetor de cointegração. Na análise dos testes de causalidade de Granger via correção de erros, ficou constatado que existiu causalidade de curto prazo entre o IPCA e o Ibovespa. No que concerne à causualidade de Granger de longo prazo, os resultados indicaram comportamento de longo prazo entre as variáveis macroeconômicas com o IBOVESPA. Os resultados do vetor normalizado de longo prazo para a variável Ibovespa evidenciaram que a maioria dos sinais dos parâmetros da equação de cointegração estão de acordo com o sugerido pela teoria econômica. Em outras palavras, houve um comportamento positivo do PIB e negativo da inflação e da taxa de câmbio (esperava-se uma relação positiva) em relação ao Ibovespa, com exceção da taxa Selic., que não foi significativa com o referido índice. A variância do Ibovespa foi explicada em mais de 90% por ela mesma no mês doze, seguida do risco-país, com menos de 5%.

Biografia do Autor

Fabiano Mello da Silva, Centro Universitário Franciscano (UNIFRA).

Mestre em Administração pela Universidade Federal de Santa Maria (UFSM), Economista pelo Centro Universitário Franciscano (UNIFRA).E-mail: fabianoegraciela@hotmail.com

Daniel Arruda Coronel, Universidade Federal de Santa Maria (UFSM)

Professor Adjunto do Programa de Pós-Graduação em Administração e Coordenador Substituto do Curso de Administração da UFSM e Doutor em Economia Aplicada pela Universidade Federal de Viçosa (UFV). E-mail: daniel.coronel@uol.com.br

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Publicado

17/12/12

Edição

Seção

Artigos