A VIABILIDADE ECONÔMICA E FINANCEIRA DA ARENA MRV: Uma Análise do Investimento Realizado pelo Clube Atlético Mineiro

Priscila Araújo Mineiro Ferreira; Thiago de Sousa Barros

Autores/as

Priscila Araújo Mineiro Ferreira
Thiago de Sousa Barros

Resumen

Uma das etapas fundamentais no desenvolvimento de projetos é a análise de viabilidade, pois permite estimar os fluxos financeiros gerados pelo empreendimento ao longo de uma série temporal e verificar qual a riqueza produzida pelo mesmo, o tempo necessário para recuperar o dispêndio inicial e a taxa de retorno do investimento, em comparação a outras alternativas de mercado. Em face disso, este trabalho teve como objetivo nuclear apresentar um estudo de viabilidade econômica e financeira da arena MRV, e, por conseguinte, compreender se os retornos esperados pelo novo estádio são capazes de cobrir os gastos com construção e manutenção do mesmo. O orçamento de capital foi estimado para um período de vinte e cinco anos, compreendendo o período de 2022-2046. Após as projeções dos fluxos de caixa, foram aplicados os métodos convencionais de avaliação de investimento, a saber: Payback Descontado, Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Taxa Interna de Retorno Modificada (TIRM). Ademais, por saber que podem haver instabilidades nos projetos em função das estimativas serem realizadas para um longo período temporal e haver assimetrias informacionais, foram propostos três diferentes cenários (base, otimista e pessimista), com o intuito de contemplar de forma ampla o horizonte de possibilidades intrínsecas à gestão de um clube de futebol. Os resultados indicam que o projeto é viável para o cenário base e otimista, maximizando a geração de riqueza. Todavia, no cenário pessimista, em que se utiliza uma taxa de desconto superior, o projeto não seria atrativo. Apesar disso, caso o clube consiga maximizar as receitas incrementais estimadas em 10% ou mais, o projeto se torna viável em qualquer um dos cenários de análise.

Biografía del autor/a

Priscila Araújo Mineiro Ferreira

Economista pela Universidade Federal de Ouro Preto.

Thiago de Sousa Barros

Doutorando em Administração com concentração em Finanças pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-EAESP), é mestre e especialista em Contabilidade e Finanças pela Faculty of Economics of the University of Coimbra (FEUC), com graduação em Administração pela Pontifícia Universidade Católica de Minas Gerais (PUC Minas) e aperfeiçoamento em Ciências Econômicas pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG). É membro da American Finance Association (AFA), da Association Française de Finance (AFFi), da African Finance and Economic Association (AFEA), do Observatório da Inovação Financeira da Fundação Getúlio Vargas (FGV-EAESP) e do Núcleo de Pesquisa em Economia, Finanças e Métodos Quantitativos (NPEFM/UFOP). É também revisor de diversos periódicos nacionais e internacionais, e possui experiência em empresas como Vale S.A., Mineração Onça Puma (subsidiária das canadenses Inco Limited e Canico Resource), Nestlé do Brasil e Oi Telecomunicações. Atualmente, é Professor Assistente do Curso de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Ouro Preto.