DETERMINANTES DO P/B, SETOR REGULADO E ESTRATÉGIAS DE INVESTIMENTO

Autores

  • Ricardo Goulart Serra Insper - Instituto de Ensina e Pesquisa Fecap - Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado
  • André Taué Saito Unifesp - Universidade Federal de São Paulo

DOI:

https://doi.org/10.21714/1984-6975FACES2016V15N1ART2992

Palavras-chave:

Mercado de Capitais, Price to Book (P/B), Retorno de Ativos, Setor Regulado, Investimento

Resumo

Observou-se uma lacuna de estudos em finanças que analise os determinantes do Price to Book (P/B) para o período mais recente. Por meio de uma análise de painel, para 168 empresas com ações listadas na BMF&Bovespa e pelos últimos 40 trimestres, identificou-se os determinantes: (i) retorno (relação positiva), (ii) crescimento histórico (relação positiva), (iii) custo de capital, medido pelo beta e alavancagem (ambos com relação negativa) e (iv) tamanho (positiva) além de um determinante não usual: (v) pertencer a um setor regulado (negativa), o que contribui com estudos sobre setores regulados. O fato das empresas pertencentes a setores regulados terem menor P/B pode ser um bom ou um mau sinal. Além disso, observou-se, analisando o Índice de Sharpe, a superioridade da estratégia de investimento em empresas com baixo P/B. Estratégias com outras variáveis também foram testadas, entre elas: tamanho, beta e retorno, de forma a contribuir com as pesquisas sobre o tema.

Biografia do Autor

Ricardo Goulart Serra, Insper - Instituto de Ensina e Pesquisa Fecap - Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado

Doutor em finanças pela FEA/USP

Professor pesquisador do mestrado strito senso da FECAP

Professor contratado do programa de pós graduação lato senso do Insper

Professor visitante de programas de pós graduação lato senso na FIA, FIPECAFI, Saint Paul Escola de Negócios

André Taué Saito, Unifesp - Universidade Federal de São Paulo

Doutor em finanças pela FEA/USP

Professor na graduação

Professor visitante de programas de pós graduação lato senso na FIA, FIPECAFI, Saint Paul Escola de Negócios

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Publicado

05/07/16

Edição

Vol. 15, No 1 - janeiro/março 2016

Seção

Artigos

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