DINAMISMO AMBIENTAL, ESTRUTURA DE CAPITAL E RENTABILIDADE DE EMPRESAS BRASILEIRAS
Resumo
A economia brasileira tem vivenciado grandes transformações nos últimos anos, gerando um ambiente de
incertezas, que pode ser mensurado pelo grau do dinamismo ambiental. Este por sua vez influencia as decisões
estratégicas dos gestores, que buscam a vantagem competitiva. A estrutura de capital é uma dessas decisões
que impacta diretamente a rentabilidade das empresas e é moderada pelo grau de dinamismo ambiental.
Assim, esta pesquisa buscou analisar como o grau de dinamismo ambiental age sobre a relação estrutura de
capital e rentabilidade. Para responder esta questão, foram analisadas 148 empresas brasileiras de capital
aberto, entre 2013 e 2017. O método utilizado foi a regressão múltipla com termo de interação e, ao contrário
da hipótese inicial, os resultados demonstraram que empresas inseridas em ambientes dinâmicos são mais
endividadas, garantindo melhor rentabilidade. Entre as principais contribuições deste estudo se destaca a articulação
entre finanças e estratégia, permeada pelas peculiaridades do capitalismo brasileiro.
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